Tranzacţia Rompetrol - afacerea secolului sau manipulare ordinară a Bursei?

• Misterul asupra megatranzaţiei prin care Dinu Patriciu ar fi putut deveni cel mai bogat român rămâne înconjurată de mister
• Deşi în ultima vreme declaraţiile privind notificarea vânzării la Comisia Europeană s-au ţinut lanţ, din ambele părţi, realitatea pare a fi cu totul alta
• Într-un răspuns la notificarea oficială trimisă de ziarul “Curentul”, comisarul pentru Concurenţă, Neelie Kroes, infirmă existenţa vreunei notificări la Bruxelles
• Fără avizul Comisiei Europene, orice tranzacţie ce depăşeşte 250 milioane de euro este nulă din punct de vedere juridic
• La momentul anunţării tranzacţiei, titlurile celor trei companii membre Rompetrol (Rafinare Constanţa, Well Services şi Vega) listate la Bursă au cunoscut salturi uriaşe, cuprinse între 30-50%
• Cum pe piaţa de capital incertitudinile sunt taxate rapid, interesul investitorilor pentru respectivele titluri a coborât constant, una din ele trecând deja pe minus, faţă de momentul vânzării
• Acest fapt nu i-a împiedicat însă pe cei care au avut informaţii la prima mână să facă milioane bune din speculaţii pe companii Rompetrol

Tranzacţia dintre Rompetrolul lui Dinu Patriciu şi KazMunaiGaz rămâne în continuare învăluită într-un mare mister. KazMunaiGaz şi Rompetrol nu au depus o notificare oficială la Comisia Europeană după efectuarea tranzacţiei prin care Patriciu ar fi cedat 75% din acţiuni statului kazah. Redacţia “Curentul” a primit de la comisarul pentru Concurenţă, ca urmare a unei solicitări scrise, un răspuns fără echivoc. “Această tranzacţie nu a fost notificată oficial la Comisie”, ne-a precizat Linda Cain, ofiţer de presă al comisarului pentru Concurenţă Neelie Kroes. Prin urmare, tranzacţia Rompetrol - KazMunaiGaz este nefuncţională, neprimind acordul european - pe care de altfel nici nu l-a solicitat, în pofida declaraţiilor iniţiale ale lui Dinu Patriciu. De altfel, declaraţiile fără acoperire făcute până acum de Patriciu, care a afirmat, în mai multe rânduri, cu nonşalaţă, că a notificat deja Comisia Europeană în legătură cu această tranzacţie, lasă loc speculaţiilor, potrivit cărora această tranzacţie nu ar fi altceva decât un balon de săpun menit să urce preţul acţiunilor Rompetrol.

Dinu Patriciu a anunţat la sfârşitul lunii august că a semnat contractul de vânzare al unui pachet de 75% din acţiunile Rompetrol Group către compania KazMunaiGaz din Kazahstan, prin care va încasa, în cash, 2,7 miliarde de dolari. Potrivit omului de afaceri Dinu Patriciu, întregul grup Rompetrol ar fi fost evaluat la 3,616 miliarde de dolari iar Rompetrol Holding (Elveţia) va deţine în continuare celelalte 25 la sută din acţiunile The Rompetrol Group (Olanda), vânzarea fiind rezultatul unei proceduri de licitaţie privată care a durat şapte luni şi care a fost coordonată de Grupul de energie din Londra al Băncii de Investiţii Morgan Stanley.

Odată cu anunţul public al celebrei tranzacţii, în data de 27 august, Patriciu declara că a informat autorităţile europene despre intenţia sa de a vinde 75% din TRG grupului kazah KazMunayGaz şi a lăsat să se înţeleagă că va primi fără probleme aprobările, deoarece tranzacţia satisface toate exigenţele pieţei europene. “Aşteptăm aprobarea Consiliului Concurenţei al Comisiei Europene, care, potrivit reglementărilor, ar putea veni între 30 şi 60 de zile de la data notificării. Ne aşteptăm la o primire entuziastă din partea autorităţilor europene, deoarece tranzacţia satisface toate regulile competiţionale şi de piaţă şi asigură o alternativă la ţiţeiul rusesc”. Patriciu a mai precizat că “sunt în continuare preşedinte-director general al companiei, deşi în board-ul Rompetrol vor fi numiţi şase kazahi, care vor fi supervizori, iar managementul se va afla sub ei”.
Ulterior în data de 6 septembrie Patriciu mai tempera entuziasmul colectiv afirmând că nu a primit decât o parte din bani, restul urmând a fi încasaţi după ce tranzacţia va obţine avizul Comisiei Europene. Se făcea precizarea că CE îşi dă avizul în astfel de cazuri în termen de 45-60 de zile de la efectuarea tranzacţiei.

Minciună sau manipulare?

Cert este că până astăzi Uniunea Europeană nu a primit vreo cerere de înregistrare a tranzacţiei din partea Rompetrol sau KazMunaiGaz. După cum probează corespondenţa ziarului “Curentul” cu biroul comisarului pentru Concurenţă nu există nici o notificare privind tranzacţia de vânzare a 75% din compania olandeză The Rompetrol Group (TRG) de către compania kazahă KazMunayGaz.
În ciuda evidenţelor, reprezentanţii Rompetrol susţin că “în acest moment este în derulare un proces de notificare formală a autorităţilor de Concurenţă de la Bruxelles, ale UE. Este obligaţia avocaţilor şi politica companiei să nu discute pe marginea acestor informaţii de piaţă sensibile cât timp procesul de aprobare este în curs.
Tot ce putem spune este că nu avem nici un motiv să ne aşteptăm ca autorităţile UE de competenţa cărora este acest caz, să nu aprobe această tranzacţie în conformitate cu practica uzuală pentru astfel de situaţii”. Ce înseamnă notificarea formală nu explică reprezentanţii Rompetrol, dar cert este faptul că la Bruxelles contează doar notificările oficiale.

Avizul CE - vital

În raport cu cifra de afaceri a companiilor, acestea sunt obligate să notifice tranzacţia Comisiei Europene. Regulamentul UE nu permite înregistrarea companiilor înaintea notificării sau înainte de a fi declarate compatibile cu piaţa comună. Sancţiunile pentru implementarea tranzacţiei fără aprobarea Comisiei sunt severe, amenda ridicându-se la până la 10% din cifra de afaceri.
“Comisia Europeană are jurisdicţie exclusivă pentru fuziunile dintre companiile a căror cifră de afaceri cumulată la nivel global este de cel puţin cinci miliarde de euro şi au, fiecare separat, o cifră de afaceri obţinută în interiorul spaţiului economic european care depăşeşte 250 milioane de euro”, a comunicat presei imediat după anunţarea publică a tranzacţiei Rompetrol, un reprezentant al Comisiei europene pentru Concurenţă.

Practic, fără aprobarea europeană contractul Rompetrol-KazMunaiGaz nu poate fi considerat viabil iar Rompetrolul preluat de KazMunaiGaz este nefuncţional - nu se pot lua decizii strategice, nu poate fi modificată structura Consiliului de conducere al companiei, nu se poate stabili planuri de afaceri sau de investiţii, buget etc.

Interesul pentru companiile Rompetrol a început să scadă

Transferul proprietăţii celor 75% din titlurile Rompetrol către kazahi a picat ca o mană cerească pentru titlurile listate la Bursa de Valori Bucureşti, aparţinând companiei lui Patriciu. Transferul a permis celor care au deţinut informaţii la prima mână să facă bani frumoşi. O simplă privire aruncată asupra evoluţiei din ultimele trei luni a acţiunilor Rompetrol Rafinare Constanţa, Rompetrol Well Services şi respectiv Rompetrol Vega e mai mult decât edificatoare. Pe fondul creşterii lichidităţii de aproape şapte ori au avut loc salturi spectaculoase ale cotaţiilor, pe care timpul le topeşte însă constant.

Rompetrol Rafinare Constanţa a urcat de la 0,098 lei/acţiune în 24 august la 0,141 lei în ziua anunţului (plus 43,8%). Momentan acestea au coborât la 0,123 lei, ceea ce reprezintă oricum mai mult cu 25,5% decât cotaţia antevânzare.

Rompetrol Well Services a urmat şi ea trendul suratei din rafinare: de la 1,65 lei/titlu, după anunţarea schimbării patronului, s-a ajuns la 2,18 lei/titlu (+32,1%). Şi interesul pentru aceste acţiuni s-a disipat, cursul lor coborând la 1,76 lei/titlu (mai mare cu 6,6% faţă de momemntul anteanunţ).
Cele mai mari zigzaguri le-au desemnat titlurile Rompetrol Vega: de la 0,205 lei/acţiune pe 24 august s-a ajuns la 0,312 lei/acţiune în ziua anunţului. Ele au notat şi cea mai spectaculoasă coborâre, acum aflându-se cu 3,5% sub valoarea din ziua precedentă vânzării Rompetrol.

sursa: Curentul